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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
A CoreWeave emprestou US $ 2 bilhões pelo mercado de títulos de lixo lixo nos EUA na quarta -feira, injetando um novo capital no operador de data center de inteligência artificial após sua volátil estréia na Wall Street em março.
Os credores ignoraram as preocupações sobre as perspectivas e as consequências econômicas da CoreWeave da Guerra Tarifária Global, com fortes ordens de investidores, permitindo que seus banqueiros aumentassem o tamanho da oferta e a protejam em melhores termos do que o esperado inicialmente, disseram as pessoas informadas sobre o assunto.
Os executivos caracterizaram a demanda dos investidores por sua dívida como “robusta”, o que levou a CoreWeave a arrecadar US $ 500 milhões a mais do que o planejado. Os novos títulos amadurecem em 2030 e terão uma taxa de juros de 9,25 %.
O resultado marca um alívio bem -vindo para a CoreWeave depois de ter sido forçado a cortar o tamanho de sua oferta pública inicial de março. As ações subiram 16 % na quarta -feira e agora aumentaram mais de 160 % da listagem.
Ele ressalta a grande demanda entre os investidores por dívidas de alto rendimento, devido à queda na emissão de novas dívidas após o anúncio das tarifas comerciais do presidente do presidente dos EUA, Donald Trump.
Em um sinal desse forte apetite, a CoreWeave conseguiu estruturar a nova dívida como títulos não garantidos, que não carregam a mesma antiguidade que a dívida garantida existente. Os investidores fizeram ordens no valor de mais de US $ 7 bilhões por um pedaço da dívida, disseram duas pessoas familiarizadas com o assunto.
“Os mercados de patrimônio e crédito parecem pensar que o pior está atrás de nós, mesmo com muitos detalhes tarifários ainda precisam ser resolvidos”, disse DeC Mullarkey, diretor administrativo do Fund Group SLC Management. “Os sinais da Casa Branca que estão dispostos a ser flexíveis e motivados por tratos definitivamente levantaram o humor de risco”.
A CoreWeave empresta poder de computação às empresas de tecnologia que estão construindo modelos de IA. Depois de lançar como mineiro de criptomoeda em 2017, ele girou dois anos depois e cresceu rapidamente em conjunto com o boom mais amplo da IA nos últimos anos.
A CoreWeave esperava arrecadar US $ 2,7 bilhões em seu IPO, mas a demanda sem brilho na época pesava o acordo e levantou apenas US $ 1,5 bilhão.
Os investidores expressaram preocupação com a demanda mais fraca por infraestrutura de IA, bem como o ônus considerável da dívida da empresa. A incursão da CoreWeave no mercado de títulos lixo permitirá refinanciar parte de sua carga geral de dívida a taxas mais baixas. Ele divulgou separadamente que está procurando garantir até US $ 2,6 bilhões por meio de novos empréstimos.
A venda da dívida ocorre em meio a uma retirada na emissão de dívidas, à medida que os mercados se recuperam da volatilidade de abril.
A CoreWeave permaneceu dependente de relacionamentos com a NVIDIA e a Microsoft, disseram analistas globais da S&P em uma nota explicando sua atribuição de uma classificação de crédito B-PLUS. Ratings B únicos são profundos em território lixo, indicando os riscos mais altos que os investidores enfrentam se investirem nos títulos.
“A concentração significativa de fornecedores da empresa com a NVIDIA e a concentração de clientes com a Microsoft é benéfica hoje, mas pode representar um risco em três a cinco anos”, escreveram analistas da S&P.
O CoreWeave não respondeu a um pedido de comentário.