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Seu guia para o que o segundo mandato de Trump significa para Washington, negócios e mundo
Após muito debate, os republicanos da Câmara dos EUA chegaram a um acordo sobre o plano legislativo de multitrilhões de dólares de Donald Trump para cortar impostos. Na terça -feira, o presidente dos EUA instou seu partido a aprovar sua “grande e bonita conta” em uma rara visita ao Capitólio dos EUA. Agora, aguarda a aprovação da Câmara dos Deputados. Se aprovada, ele irá para o Senado. Os legisladores devem pensar duas vezes. Trump consegue a marca da conta apenas parcialmente certa. É, de fato, enorme. Isso poderia aumentar a dívida dos EUA em mais de US $ 3,3 tn na próxima década. No entanto, em sua forma atual, as consequências econômicas correm o risco de ser mais feio do que o presidente retrata.
As preocupações com a crescente pilha de dívidas da América antecedem o segundo mandato de Trump. Mas, a abordagem errática de seu governo para a formulação de políticas aumentou ainda mais o alarme. Na semana passada, a Moody rebaixou os EUA do seu rating de crédito soberano Triple-A de primeira linha, tornando-se o último das três grandes agências de classificação de crédito a fazê-lo. Isso nos empurrou os custos de empréstimos de longo prazo ainda mais altos. Nos últimos meses, a agenda tarifária de parada da Casa Branca também levantou questões sobre o status de refúgio de ativos americanos, que aumentou a pressão sobre os rendimentos do Tesouro.
Os planos fiscais de Trump acrescentam insulto à lesão. O projeto de lei aumentaria a relação dívida / PIB dos EUA em torno de 25 pontos percentuais para um recorde de 125 % até o final de 2034, de acordo com as projeções do Comitê para um orçamento federal responsável. O déficit anual como parte da economia deve subir para 6,9 %, de cerca de 6,4 %. Isso aumenta o risco de um aumento mais nítido e desordenado nos custos de empréstimos dos EUA, à medida que os medos sobre a sustentabilidade da dívida dos EUA aumentam.
O pacote oferece algumas das principais promessas de campanha do presidente. Ele estende os cortes de impostos aprovados em seu primeiro mandato, ao mesmo tempo em que reduz os impostos sobre dicas e salários de horas extras. Os gastos são reservados para a defesa e a segurança nas fronteiras. Em outros lugares, o projeto de lei é mais generoso, aumentando o crédito tributário infantil e a dedução padrão do imposto de renda. Também existem incentivos de investimento mais fortes do que previstos para instalações de fabricação. O Partido Republicano colocou as cláusulas do pôr -do -sol em parte da generosidade, para que pareça mais palatável. Mas muitos dos cortes de impostos serão difíceis de reverter.
Qualquer impulso para as famílias e empresas será cotido pelos esforços de Slapdash do projeto para compensar os gastos. Por exemplo, existem cortes significativos nos direitos do Medicaid, que podem deixar milhões de americanos vulneráveis sem cobertura de seguro de saúde. A conta dá o maior inchaço ao quintil superior dos ganhadores, enquanto os 40 % inferiores estão piores até 2026, de acordo com o Modelo de orçamento da Penn Wharton. Um corte de créditos tributários verdes sob a Lei de Redução da Inflação também reduz os ganhos gerais para as empresas.
Ao todo, espera -se que a conta aumente o PIB dos EUA em apenas 0,5 % na década seguinte. A Casa Branca argumenta que os analistas estão ignorando os efeitos de sua agenda de políticas mais amplas. Isso é possivelmente justo. Embora as taxas de tarifas sejam incertas, as receitas aduaneiras podem ajudar a financiar os gastos adicionais. Dito isto, o sucesso do crescimento econômico dos deveres de importação de Trump mais do que compensará o impulso de seu pacote fiscal, de acordo com o Goldman Sachs. Uma taxa de crescimento mais alta é essencial para levar a trajetória da dívida da América a uma base mais sustentável.
A passagem do projeto não é garantida. Os republicanos só têm uma maioria estreita na Câmara e no Senado, e a agenda de Trump criou um cisma entre seus falcões fiscais e os preocupados com o impacto dos cortes nos eleitores mais pobres. Pode evoluir. Mas, em última análise, o mercado de títulos terá a palavra final. Sem tentativas sérias de controlar os gastos, a reação dos investidores não será bonita.