Fique informado com atualizações gratuitas
Basta se inscrever no Bancos dos EUA MEFT Digest – entregue diretamente à sua caixa de entrada.
Os empréstimos bancários dos EUA para empresas de compra e grupos de crédito privados ajudaram a alimentar um aumento acentuado de empréstimos a instituições financeiras não bancárias, mesmo quando os reguladores se preocupam com o crescimento de laços entre os dois setores, pode se tornar um risco sistêmico.
Os empréstimos a não bancos atingiram aproximadamente US $ 1,2TN até o final de março, de acordo com um relatório da Fitch Ratings, um aumento de 20 % ano após ano, impulsionado pelos empréstimos ao setor de capital privado. Os empréstimos comerciais aumentaram apenas 1,5 % durante o mesmo período.
O aumento ocorre quando os reguladores estão em casa sobre a interconectividade dos bancos para o patrimônio privado e o setor de crédito privado em rápido crescimento, uma área opaca do mercado que tem relativamente pouca supervisão regulatória. Os reguladores pediram aos bancos que divulgassem mais informações sobre seus relacionamentos com os chamados NBFIs para obter uma melhor visão geral de sua exposição ao setor.
Os dados da Fitch mostram que os empréstimos bancários para o NBFIS aumentaram desde o início da pandemia, de aproximadamente US $ 600 milhões no final de 2019 para mais de US $ 1TN no início deste ano, à medida que as empresas se voltaram para o crédito privado para financiamento.
Isso colocou as empresas de crédito privado em concorrência direta com os bancos, além de transformá -los em alguns de seus clientes mais importantes, fornecendo a alavancagem que ajuda a aumentar os retornos. Os bancos também têm relacionamentos complexos e em camadas com grupos de compras, alguns dos quais operam as maiores empresas de crédito privado.
Os mutuários que obtêm financiamento de fundos de crédito privado e credores diretos são tipicamente mais arriscados e alavancados. Como alguns desses empréstimos são feitos com dinheiro emprestado dos bancos, há preocupações de que o crédito ruim possa sangrar no sistema financeiro mais amplo.
O relatório da Fitch afirma que, por enquanto, é uma crise no setor de crédito privado “é improvável que tenha implicações de estabilidade financeira em escala de largura para os maiores bancos”. No entanto, ele adverte que é difícil avaliar completamente os riscos e que “os efeitos da segunda ordem são mais difíceis de quantificar”.
O FMI alertou em seu relatório global de estabilidade financeira no mês passado que aumentou os empréstimos ao NBFIS pelos bancos “poderiam tornar o sistema financeiro mais vulnerável a altos níveis de alavancagem e interconectividade”. Ele também destacou que mais de 40 % dos mutuários de credores privados tinham fluxo de caixa livre negativo no final do ano passado, acima de 25 % três anos antes.
A maior parte da exposição ao NBFIS está concentrada entre 13 bancos, incluindo o JPMorgan Chase e o Wells Fargo. As categorias incluem intermediários de hipoteca, negócios e crédito do consumidor, bem como fundos de private equity e outros empréstimos a instituições financeiras que não fazem depósitos.
Os bancos dos EUA começaram recentemente a dividir seus livros de empréstimos por aulas de ativos em relatórios trimestrais arquivados na Federal Deposit Insurance Corporation.
O JPMorgan foi um dos maiores bancos no último trimestre, rotulando US $ 133 bilhões de seus empréstimos para não bancos como “outro” em vez de quebrá-lo pelo tipo de mutuário. Mas o maior banco da América forneceu mais detalhes sobre seus empréstimos privados de crédito e private equity e compromissos não financiados.
“O crescimento robusto dos empréstimos bancários a não bancos garante monitoramento próximo, pois o crescimento historicamente excessivo do crédito levou a problemas de qualidade de ativos que afetam negativamente os bancos”, concluiu o relatório. Mas acrescentou que a exposição bancária a não bancos é tipicamente melhor do que emprestar aos mutuários subjacentes.