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O Goldman Sachs se reinou na tomada de riscos devido à volatilidade do mercado desencadeada pela guerra comercial de Donald Trump e temores de que a crescente dívida americana corroa o apetite dos investidores por ativos denominados em dólares, disse um executivo sênior do banco.
John Waldron, presidente e diretor de operações do banco, disse a um Podcast Goldman Lançado na quinta-feira que o banco de investimentos “moderou nosso posicionamento de risco” desde que o presidente dos EUA anunciou um aumento de tarifas gerais em seus parceiros comerciais em 2 de abril, acrescentando: “isso é uma coisa sensata para fazermos”.
A redução na tomada de riscos por uma das instituições financeiras mais influentes do mundo sublinha como os comerciantes de Wall Street ficaram enervados pelas ondas de choque que rasgaram mercados depois que Trump desencadeou sua guerra comercial. Desde então, a volatilidade diminuiu e a maioria dos aumentos foi interrompida, mas em breve poderá ser restabelecida.
Waldron disse que o apetite reduzido de risco do banco seria mais sentido no mercado de capitais e na facilitação de negociação de clientes. “Onde podemos, analisamos nosso risco e ficamos um pouco mais perto de casa”, disse Waldron, segundo em comando em Goldman e visto por alguns como herdeiros aparentes ao executivo-chefe David Solomon.
Waldron disse que Goldman “marido, nossa liquidez um pouco mais, corria um pouco mais de amortecimento”. Ele acrescentou que “seria um pouco mais, meio que dois pés sobre isso, não muito com os pés da frente”.
Em uma entrevista separada ao Financial Times, Waldron elaborou que não esperava uma séria crise econômica. “Não vejo uma recessão. Esperamos ‘lentaflação’, 1 a 1,5 % de crescimento e 3 % de inflação”, disse ele. “Eu não acho que isso seja estagflação. É menos pernicioso” do que o período de alta inflação e estagnação que atingiu os EUA na década de 1970.
Goldman e outros bancos de Wall Street se beneficiaram de um forte aumento na receita de ações e negociações de dívidas no primeiro trimestre deste ano, após a ameaça de Trump de impor altas tarifas a muitos países, causou a girada dos mercados.
No entanto, a incerteza maior sobre a política comercial dos EUA e seu impacto econômico e financeiro fez com que as empresas consumissem investimentos e aquisições em espera, reduzindo a receita de taxas bancárias de investimento com conselhos de fusão e emissão de ações.
Waldron disse no podcast que o banco estava se posicionando para “a incerteza contínua e o que isso pode entregar, nas próximas semanas e meses”.
Havia sinais de empresas se tornando um pouco mais confiantes, disse Waldron, apontando para uma retirada nas ofertas públicas iniciais dos EUA nas últimas semanas. “Acho que estamos vendo que as empresas começam a sair um pouco mais e estar dispostas a fazer mais algumas coisas”.
Waldron ingressou em outros Titãs de Wall Street, incluindo o executivo-chefe do JPMorgan, Jamie Dimon e o CEO da Blackrock, Larry Fink, ao soar o alarme sobre as perspectivas de gastos com déficits mais altos e o risco de uma venda resultante nos títulos do governo dos EUA.
“Parece -nos um imperativo reduzir os déficits”, disse ele.
“Os déficits estão ficando bem grandes, e eu diria que é insustentável se você tentar correr neste ritmo para o futuro próximo”, disse ele, acrescentando: “Acho que o mercado de títulos está preocupado com isso”.
Questionado se os investidores estavam retirando dinheiro dos ativos dos EUA em resposta às preocupações com tarifas e déficits, Waldron disse que os clientes da Goldman estavam procurando “um pouco menos de geral” para os ativos dos EUA e para proteger a exposição ao dólar.
“Se você realmente olhar para a alocação fundamental de ativos, acho que é uma mudança marginal de comportamento. Não acho que seja mais do que isso. Acho que quanto mais perturbador a política é por mais tempo, maior a probabilidade de você ver um movimento mais pronunciado”.