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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
Este mês, o Reino Unido assinou acordos comerciais com a Índia, os EUA e a UE. Em um momento de preocupação com as perspectivas de comércio mundial, esse deve ser um motivo para se sentir menos deprimido com a perspectiva da Grã -Bretanha. Mas os acordos, embora melhores que nenhum, podem não merecer nem um torcer.
O acordo com os EUA apenas limitará os danos causados pela guerra comercial de Donald Trump, que é particularmente injustificada no caso de um aliado leal Isso nem tem um superávit comercial bilateral em mercadorias com seu país. Os outros dois são liberais marginais. Ao todo, as oportunidades comerciais do Reino Unido foram pioradas inequivocamente desde o Brexit e agora a guerra comercial de Trump, em relação ao que eram antes de 2016.
Qualquer melhoria no acesso ao mercado pode parecer uma coisa boa. Mas isso pode facilmente não ser bom o suficiente, porque os negócios em si são muito pequenos ou porque o desempenho é muito fraco. Em “Uma tempestade perfeita: mal -estar comercial da Grã -Bretanha, crescimento fraco e um novo momento geopolítico”, Publicado pelo Centro de Reforma Europeia na semana passada, Anton Spisak estabelece a última história.
Entre 2019 e 2024, o volume do comércio do Reino Unido cresceu a uma taxa anual composta de apenas 0,3 %. Isso se compara terrivelmente aos 4,9 % alcançados entre 1980 e 2008 e os 2,6 % alcançados entre 2008-19. Os declínios nas taxas de crescimento também ocorreram na França, Alemanha, UE, Japão e EUA desde a crise financeira e ainda mais desde a pandemia. Mas o crescimento do Reino Unido entre 2019 e 2024 estava bem abaixo do dessas outras economias – 0,7 % para a França, 0,8 % para a Alemanha, 1,9 % para a UE, 1,4 % para o Japão e 2,4 % para os EUA. Para uma economia aberta como o Reino Unido, um desempenho comercial tão pobre é realmente preocupante.
Não é de surpreender que as exportações tenham, pela primeira vez em décadas, se tornaram um arrasto líquido para o crescimento econômico do Reino Unido, em vez de um contribuinte. Assim, entre 2020 e 2024, a contribuição média das exportações para o crescimento econômico real foi de menos de 0,4 pontos percentuais.
Esse terrível desempenho foi impulsionado pelo que estava acontecendo nas exportações de mercadorias: em termos reais, eles foram 20 % menores no quarto trimestre de 2024 do que cinco anos antes, enquanto as exportações de serviços aumentaram 22 % no mesmo período. No entanto, surpreendentemente, o desempenho das exportações de mercadorias do Reino Unido para a UE, que caiu 19 % nesse período, foi o mesmo que as exportações de mercadorias para o resto do mundo, que caíram 20 %. É realmente intrigante que as exportações caíram em uma extensão muito semelhante à UE e ao resto do mundo. Uma explicação bastante plausível é que as cadeias de suprimentos da UE foram interrompidas e que minou a competitividade dos bens do Reino Unido em terceiros mercados.
Quaisquer que sejam as causas, um desempenho comercial que esses pobres prejudicam, se continuam, inevitavelmente prejudicam o crescimento econômico, principalmente por seu impacto no crescimento da produtividade. Infelizmente, existe apenas um elemento nos três acordos em questão que possam trazer uma melhoria perceptível no desempenho comercial. Essa é a decisão dos EUA de manter as tarifas de 10 % na maioria das exportações britânicas. Na sexta -feira passada, Trump até propôs uma tarifa geral de 50 % nas exportações da UE para os EUA. No início deste mês, ele também concordou com uma tarifa de 30 % na China.
Essa discriminação flagrante viola o princípio mais fundamental da Organização Mundial do Comércio. No entanto, em face disso, essa situação pode ser benéfica para o Reino Unido. No entanto, duas advertências bastante grandes para esse otimismo podem ser identificadas. Uma é que esse relacionamento relativamente favorável pode mudar muitas vezes. O outro é que até uma tarifa de 10 % é cerca de quatro vezes maior que as tarifas da média dos EUA costumava estar antes desse mandato presidencial. Portanto, os exportadores de mercadorias do Reino Unido para os EUA, embora talvez em uma posição favorável em relação aos da China e da UE (e talvez muitos outros), estarão em uma grande desvantagem em relação aos produtores domésticos dos EUA.
Além disso, o acordo com a UE é bem -vindo, por mais que seja, não mudará a situação no comércio em nenhuma medida significativa. A principal exceção é o contrato de trabalhar em direção a um contrato para garantir que a “grande maioria” das exportações de agrofodias para a UE ocorra sem cheques ou certificados. No entanto, no final, o Reino Unido nunca ficará rico, expandindo as exportações de produtos agrícolas.
O que estamos vendo então é uma economia cujo desempenho comercial é terrível, acima de tudo em mercadorias. Isso reflete uma perda subjacente de competitividade e dinamismo. Uma possível resposta seria uma integração mais profunda com a UE. Mais importante ainda seria concentrar toda a atenção no fortalecimento dos fundamentos subjacentes do desempenho econômico para um mundo hostis.
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