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Roula Khalaf, editora do FT, seleciona suas histórias favoritas neste boletim semanal.
O Banco Central Europeu deve ficar pronto para reduzir os custos de empréstimos para “um pouco abaixo” de 2 %, pois as guerras comerciais globais ameaçam arrastar os preços dos consumidores, disse um dos principais funcionários.
““Se eu olhar para a economia – os choques com os quais somos confrontados e a incerteza sobre o crescimento – pode garantir que seja levemente favorável ”, disse o governador do banco central da Bélgica, Pierre Wunsch, ao Financial Times em uma entrevista antes da próxima reunião do BCE em 5 de junho.
Isso pode sugerir diminuir a taxa de instalação de depósito -chave do banco central para “um pouco abaixo de 2 %”, disse ele. O BCE reduziu sua taxa de juros de referência sete vezes desde junho de 4 % para 2,25 %.
Atualmente, os mercados esperam que o BCE reduza os custos de empréstimos em um quarto de junho em junho e novamente pelo mesmo valor no segundo semestre do ano para elevar a taxa de instalações de depósito para 1,75 %, segundo dados da Reuters. Alguns economistas prevêem que o Banco Cental pode ter que aumentar as taxas novamente em 2026.
Wunsch disse que “não ficou chocado” quando olhou para as previsões do mercado. “A maneira como os li é que, em algum lugar no final de 2025, poderíamos ser levemente favoráveis”, disse ele.
Os comentários de Wunsch a favor de outros cortes marcam um afastamento forte de sua posição relativamente hawkish no passado. Em fevereiro, ele havia dito ao FT que o BCE não deveria “dormir a 2 % [interest rates] sem pensar nisso ”.
Suas observações também significam que o BCE Hawk Isabel Schnabel parece estar cada vez mais isolado entre os 26 membros do Conselho de Administração do BCE que decidem as taxas. Schnabel argumentou em um discurso nos EUA em 9 de maio que as guerras comerciais globais ameaçaram aumentar a inflação na zona do euro, limitando a sala para mais cortes na taxa de juros.
Explicando sua mudança em vista, Wunsch disse que os desenvolvimentos desde os anúncios de tarifas do presidente dos EUA, Donald Trump, em 2 de abril, criaram claros “riscos negativos para a inflação” na área do euro, além de ameaças adicionais ao crescimento econômico.
A inflação da zona do euro permaneceu acima da meta de 2 % do BCE em 2,2 % em abril, embora os economistas tenham dito que fatores como preços mais baixos do petróleo ainda não se alimentassem dos preços dos consumidores.
Wunsch também apontou para a apreciação surpresa do euro contra o dólar após o chamado Dia da Libertação, quando Trump anunciou tarifas íngremes na maioria dos parceiros comerciais dos EUA-incluindo taxas de 20 % em quase todas as exportações da UE. Essas “tarifas recíprocas” foram reduzidas para 10 % em 9 de abril por 90 dias para permitir negociações.
O euro mais forte significava que as importações haviam se tornado mais baratas para os consumidores europeus, o que poderia diminuir a inflação, argumentou Wunsch. A queda acentuada nos preços da energia desde o início de abril e a perspectiva de bens mais baratos da China provavelmente teriam efeitos semelhantes, acrescentou.
Os novos planos de gastos da Alemanha, financiados por dívidas de 1 trilhão de euros para fortalecer seu exército e infraestrutura pública, não compensará o arrasto da inflação das guerras tarifárias no curto prazo, disse Wunsch.
“A política fiscal leva tempo antes que se torne solidária”, disse ele, argumentando que a área do euro pode ser exposta a um “negativo [economic] Choque a curto prazo “, que pode ser seguido por um” choque positivo em 2026 e 2027. ”
Enquanto argumentava contra uma posição excessivamente hawkish, o governador do banco central belga atualmente não viu nenhum caso para um corte maior e meio ponto no futuro próximo. Wunsch também enfatizou que atualmente não estava “suplicando” para reduzir as taxas de juros abaixo de 2 % “, mas estou aberto a contemplar essa possibilidade”.
O presidente da Comissão Europeia, Ursula von der Leyen, disse este mês que a UE permaneceu “totalmente comprometida em encontrar resultados negociados com os EUA”, mas o bloco estava se preparando para “todas as possibilidades”.
Wunsch alertou que, mesmo no acordo comercial do Reino Unido com os EUA, a “tarifa recíproca” de Trump era de 10 %.
“Isso é grande”, disse Wunsch, acrescentando que provavelmente levaria a “menor crescimento nos EUA, preços potencialmente mais altos e cadeias de valor menos eficientes”.