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As autoridades americanas estão se preparando para anunciar um dos maiores cortes nos requisitos de capital dos bancos por mais de uma década, marcando o último sinal da agenda de desregulamentação do governo Trump.
Os reguladores estavam nos próximos meses, preparados para reduzir a taxa de alavancagem suplementar, de acordo com várias pessoas familiarizadas com o assunto.
A regra exige que os grandes bancos tenham uma quantidade predefinida de capital de alta qualidade em relação à sua alavancagem total, que inclui ativos como empréstimos e exposições fora do balance, como derivados. Foi criado em 2014 como parte de reformas amplas após a crise financeira de 2008-09.
Os lobistas bancários vêm em campanha contra a regra há anos, dizendo que pune os credores por manter ativos de baixo risco, como o Tesouro dos EUA, dificulta sua capacidade de facilitar a negociação no mercado de dívida do governo de US $ 29TN e enfraquece sua capacidade de estender o crédito.
“A penalização dos bancos por manter ativos de baixo risco, como tesouros, mina sua capacidade de apoiar a liquidez do mercado em tempos de estresse quando é mais necessário”, disse Greg Baer, diretor executivo do grupo de lobby do Instituto de Políticas Bancárias. “Os reguladores devem agir agora em vez de esperar o próximo evento.”
Os lobistas esperam que os reguladores apresentem propostas de reforma no verão. O relaxamento discutido das regras de capital chega em um momento em que o governo Trump está cortando regulamentos em tudo, desde políticas ambientais a requisitos de divulgação financeira.
Os críticos, no entanto, dizem que é um momento preocupante para cortar os requisitos de capital bancário, dada a recente volatilidade do mercado e a agitação política sob a administração do presidente Donald Trump.
“Dado o estado do mundo, existem todos os tipos de riscos por aí – inclusive para os bancos dos EUA o papel do dólar e a direção da economia – não parece o momento certo para relaxar os padrões de capital”, disse Nicolas Véron, membro sênior do Instituto Peterson da International Economics.
Uma mudança para discar de volta a SLR seria um benefício para o mercado do Tesouro, dizem os analistas, potencialmente ajudando Trump a alcançar seu objetivo de reduzir os custos de empréstimos, permitindo que os bancos comprem mais dívidas do governo.
Isso também incentivaria os bancos a começarem a assumir um papel maior no Treasuries Treasres, depois que o setor cedeu terreno a comerciantes de alta frequência e fundos de hedge como resultado de regras implementadas após a crise financeira.
Os principais formuladores de políticas dos EUA expressaram apoio para facilitar a regra da SLR.
Scott Bessent, secretário do Tesouro dos EUA, disse na semana passada que essa reforma era “uma alta prioridade” para os principais reguladores bancários – o Federal Reserve, o Escritório do Controlador da Moeda e a Federal Deposit Insurance Corporation.
O presidente do Fed, Jay Powell, disse em fevereiro: “Precisamos trabalhar na estrutura do mercado do Tesouro, e parte dessa resposta pode ser, e acho que será, reduzindo a calibração da relação de alavancagem suplementar”.
Atualmente, os oito bancos dos EUA precisam ter o chamado capital de nível One-patrimônio comum, lucros retidos e outros itens que são os primeiros a absorver perdas-no valor de pelo menos 5 % de sua alavancagem total.
Os maiores bancos europeus, chineses, canadenses e japoneses são mantidos com um padrão mais baixo, com a maioria exigindo capital de apenas 3,5 % e 4,25 % de seus ativos totais.
Os lobistas do banco esperam que os EUA alinhem seus requisitos de índice de alavancagem com os padrões internacionais.
Outra opção considerada pelos reguladores é excluir ativos de baixo risco, como tesouros e depósitos do banco central do cálculo da taxa de alavancagem-como aconteceu temporariamente por um ano durante a pandemia. Analistas da Autonomous estimaram recentemente que a reintrodução dessa isenção liberaria cerca de US $ 2tn de capacidade de balanço para grandes credores dos EUA.
Mas isso faria aos EUA um outlier internacional e os reguladores da Europa se preocuparem que isso possa levar os credores a pressionar por um alívio de capital semelhante a propriedades da dívida soberana da zona do euro e das dríades do Reino Unido.
A maioria dos grandes bancos dos EUA é mais restrita por outras regras, como os testes de estresse do Fed e os requisitos de capital ajustados ao risco, o que pode limitar o quanto eles se beneficiam da reforma da SLR. Os analistas do Morgan Stanley estimaram recentemente que apenas a State Street era genuinamente “restrita” pela SLR.
“Alinhando as regras dos EUA com os padrões internacionais daria mais espaço de capital aos grandes bancos do que isentar o Tesouro e os depósitos do Banco Central dos cálculos do índice de alavancagem suplementar”, disse Sean Campbell, economista -chefe do Grupo de Lobby do Fórum de Serviços Financeiros, que representa os oito maiores bancos americanos.
O Fed, o OCC e o FDIC se recusaram a comentar.